2012年对于中國(guó)艺术品基金可(kě)以称得上是惊心动魄的一年。潮涌般的艺术品市场在2012年曝出内部操作等多(duō)桩丑闻，加上监管层出台整治文(wén)交所、相关艺术品税收等政策，使高企的艺术品价格连连暴跌，更直接影响到这个新(xīn)生产业的发展。

       回顾2012年，我们总结了部分(fēn)关键词，让我们能(néng)从这些典型的例子中，了解这个市场，从而思考这个市场的未来走向。

“查税门”

　　艺术品查税风波如同多(duō)米诺骨牌般，已由最初的收藏家、境外拍卖行，延伸至艺术品经纪人、当代艺术推手，并向國(guó)内拍卖行以及艺术基金等艺术金融资本领域倾倒，成為(wèi)2012年影响艺术品基金发展的一大因素。
　　2012年4月6日，IFAS艺术运输公司的高层被海关方面控制。4月8日，北京诺亚艺术品运输公司负责人被海关请去协助调查。这两家公司都是很(hěn)多(duō)艺术机构和收藏家首选的艺术品运输公司。之后，《HI艺术》主编伍劲、民(mín)生银行原品牌部总经理(lǐ)何炬星等因涉案，被有(yǒu)关部门采取了协助调查、拘留等措施。
       这对新(xīn)兴的中國(guó)艺术品基金市场造成了重大的冲击。据记者了解，“查税门”涉及的相关艺术品基金其实在业内运作相对规范，其参与基金运作的艺术品多(duō)為(wèi)自身低价持有(yǒu)，增值空间巨大。“查税门”的发生，更重要的是让市场感知到了政策的摇摆性，不确定的政策环境，反而让那些运作相对规范的艺术品基金心有(yǒu)疑虑，市场上逐渐出现了劣币驱逐良币的态势。

“雅盈堂”

　　雅盈堂在2011年底本刊推出的國(guó)内首份“中國(guó)艺术品基金排行榜”中以8.74亿元的基金排名第二，而在其《砥柱铭》相关事件爆发后，成為(wèi)2012年遭受冲击最大的已发行艺术品基金。
　　据本刊此前报道显示，截至2011年底，雅盈堂已发行4支信托，融资总额达8.7亿元。其中仅以黄庭坚《砥柱铭》為(wèi)抵押品的一款信托豪圈了4.5亿元信托资金，作為(wèi)抵押品的这件书画曾在2010年北京保利春拍中创下4.368亿元的成交价。
　　根据國(guó)内最大的信托发行第三方平台恒天财富提供的一份材料，雅盈堂的实际控制人為(wèi)地产项目蓝色港湾的老板王耀辉，他(tā)也是农行杨琨案的涉案主角之一。雅盈堂事件更是让他(tā)所构筑一个庞大的灰色产业帝國(guó)--中辉系列企业浮出水面。王耀辉的产业帝國(guó)的运作依赖两个融资渠道，一方面借助杨琨向农行获取巨额贷款；另一方面，雅盈堂则成為(wèi)王耀辉旗下至关重要的艺术品运作和信托融资平台。
　　有(yǒu)知情人士曾经向记者表示：《砥柱铭》本质是一起典型的业内资本运作案例，其送拍者是台湾一收藏家，拍卖公司后以8000万元将作品买断，再制造现场“假拍”，并由王耀辉“做出”了天价成交纪录，3.9亿元的落槌价是虚的，实际成交价加上其他(tā)费用(yòng)，总共也不到1亿元。
　　雅盈堂事件突显出國(guó)内艺术品基金不规范的一面。在业界此前一直传言银行、信托借道艺术基金向地产等行业输血，而雅盈堂事件作為(wèi)一个活生生的例子，证实了业界的猜测。一位拍卖界知情人士透露：王耀辉正是利用(yòng)拍卖市场不透明的交易制度，联合交易方虚抬艺术品价格，再以此艺术品作為(wèi)抵押物(wù)，发行信托产品和基金，达到扩大融资规模和套取资金的目的，套取的资金往往被挪用(yòng)于房地产以及偿还赌债。
       其后王耀辉虽然提前兑付了几支艺术品基金，使得“雅盈堂”系列艺术品基金安然落地，但其对一个新(xīn)生产业的所带来的冲击却无疑是巨大的。大量的國(guó)内艺术品基金正是在此后由高调转向了谨言慎行。

“民(mín)生系”

　　据收藏圈人士介绍，何炬星，原中國(guó)民(mín)生银行品牌管理(lǐ)部总经理(lǐ)，是将王耀辉带入艺术品投资市场的引路人。而他(tā)于2012的“出事”也成為(wèi)中國(guó)艺术品基金市场第一波高潮“覆灭”的重要诱因。
　　2012年5月31日，民(mín)生银行内部知情人士向业界证实，何炬星被公安机关带走，“协助调查”一件与艺术品违规运作有(yǒu)关的案子。但民(mín)生银行称何炬星和杨琨及王耀辉的事无任何关系。
　　何炬星所引出的民(mín)生银行内部大变动，使得这个曾经深度涉足艺术品基金领域的银行全線(xiàn)撤退，此前所有(yǒu)的基金团队几乎全面换血。据记者认识的某家艺术品投资公司私下透露，该公司2012年曾经与民(mín)生银行达成在2013年发行至少数亿元的系列艺术品投资基金意向，但随着民(mín)生变局，该交易已经告吹。
       作為(wèi)中國(guó)率先“吃螃蟹”的金融机构，民(mín)生银行无疑对中國(guó)艺术品基金2011年到2012年初第一波高潮的诞生具有(yǒu)重要作用(yòng)。而如今民(mín)生银行的全線(xiàn)撤退，直接导致诸多(duō)原本有(yǒu)意进入这个市场的商(shāng)业银行心存疑虑。缺少了银行的支持，中國(guó)艺术品基金的“爆发”沦為(wèi)昙花(huā)一现。

“文(wén)交所大限”

　　2011年上半年始，全國(guó)各地野蛮生長(cháng)的各类地方文(wén)化产权交易所引发多(duō)起侵占客户资金、经营者携款潜逃等事件。而被视為(wèi)金融创新(xīn)的艺术品份额化交易模式，由于规则不明、监管缺位，逐渐异化為(wèi)击鼓传花(huā)的金钱游戏。对此，國(guó)務(wù)院2011年11月份下发《清理(lǐ)整顿各类地方交易场所的决定》，要求各地在2012年6月30日前完成清理(lǐ)规范工作。
　　最新(xīn)的消息是，据证监会官网发布消息称，全國(guó)36省區(qū)市中已有(yǒu)16个通过了清理(lǐ)整顿各类交易场所部际联席会议的验收，清理(lǐ)整顿交易所的工作已基本完成。
　　目前，成都文(wén)化产权交易所、泰山(shān)文(wén)化艺术品交易所等在停止发行新(xīn)的份额化产品、停止已发产品份额化交易的同时，通过回購(gòu)投资者持有(yǒu)文(wén)化艺术品份额的方式化解风险，并及时修改交易规则，调整交易机制，不再开展份额化交易；北京汉唐文(wén)交所近日已确定将于1月20日前对投资所内艺术品份额化交易产品的投资者进行退款；另外，郑州文(wén)化艺术品交易所也正在着力研究处置方案。
　　而艺术品份额化交易涉及的投资者数量、金额最多(duō)，影响最广的天津文(wén)交所，原定于2012年12月31日前出台的艺术品份额化交易善后解决方案目前仍无任何消息，天津文(wén)交所有(yǒu)意于近日出台不利于投资者追回退款的处理(lǐ)方案，将会以继续拖延的方式回避退款等问题。有(yǒu)投资者代表称，1月14日，30名天津文(wén)交所投资者代表会赴天津与天津省金融办、天津文(wén)交所相关负责人沟通、商(shāng)讨最终的合理(lǐ)善后解决方案。
　　文(wén)交所的关闭阻塞了艺术品基金出货的一大主要渠道。据记者调查了解，2012年多(duō)款艺术品基金都在这方面吃了大亏，部分(fēn)将文(wén)交所作為(wèi)主要退出渠道的基金更是因此遭遇“滑铁卢”。如南方某支艺术品基金，2012年利用(yòng)文(wén)交所整顿政策未明的空窗期大力推动出货，但终因缺少投资者捧场，只好转入“地下”，利用(yòng)其私募基金的优势打起“持久战”，公司也被迫转换投资目标，转向了另类投资市场。
       业内人士认為(wèi)，由于目前拍卖市场正在深度调整中，从春、秋拍成交的整體(tǐ)情况来看，艺术品基金的出货更是遭遇了阻碍，这让那些需要清盘退场的基金产品的退出之路显得尤為(wèi)艰险。随着文(wén)交所整顿渐入尾声，文(wén)交所显然已不太适合作為(wèi)未来中國(guó)艺术品基金的主流退出渠道，未来艺术品基金如何设计，将更加考验操盘手的能(néng)力。

“艺术媒體(tǐ)”

　　媒體(tǐ)被称為(wèi)“无冕之王”。但显然，在目前，媒體(tǐ)在艺术界缺乏自身应有(yǒu)的地位。而恰恰是这些并不具有(yǒu)地位的艺术类或艺术条線(xiàn)媒體(tǐ)，深刻影响了2012年中國(guó)艺术品基金产业的发展走向。
在2012年诸多(duō)影响國(guó)内艺术品市场的事件中，媒體(tǐ)的力量显而易见。一个最简单的例子即是文(wén)交所-正是因為(wèi)媒體(tǐ)的频频曝光，最终导致國(guó)家下定决心整顿文(wén)交所。但如果单就艺术品基金这个产业而论，媒體(tǐ)又(yòu)恰恰是这些基金从高调转向低调的重要原因。
　　其实在2011年，媒體(tǐ)一度成為(wèi)艺术品基金眼中的香饽饽。确实，对于要争取投资人募资的艺术品基金来说，有(yǒu)什么比大量的媒體(tǐ)报道更加有(yǒu)说服力？因此，不少艺术品基金一度将接受媒體(tǐ)采访或者是媒體(tǐ)报道数量作為(wèi)募资工作的一项重要内容。
　　但渐渐，基金们却发现了部分(fēn)媒體(tǐ)的非专业性所带来的不可(kě)控。
　　苗头在2011年底其实已经出现。一家新(xīn)成立的艺术品基金大量接受媒體(tǐ)采访，结果他(tā)忽然发现，随着“曝光率”的增多(duō)，媒體(tǐ)关于该基金的报道从基金介绍逐渐转向对运营模式的质疑，一些不甚专业的报道最终导致这家基金在募资时出现了问题。
       到2012年，随着大量媒體(tǐ)对艺术品基金的质疑与指责，一批在媒體(tǐ)“曝光率”较高的艺术品基金纷纷因此遭遇困境，导致不少基金对媒體(tǐ)产生了逆反心理(lǐ)，开始疏遠(yuǎn)媒體(tǐ)。“艺术品基金行业是个新(xīn)兴行业，部分(fēn)媒體(tǐ)报道的记者对这个行业完全不了解，写的稿子往往是想当然。在如今市场并不很(hěn)好的情况下，我们宁可(kě)低调点，多(duō)花(huā)费时间与金融机构沟通，也不愿再被媒體(tǐ)所注意。”一家艺术品基金很(hěn)中肯地如是评价。

“青年艺术家”

　　2012年，青年艺术家市场逐步兴起。青年艺术家们在资本的推动下，更多(duō)的站在了聚光灯下，在保证生存的同时能(néng)够表达自身的诉求。
　　可(kě)控性强、敢于创新(xīn)、藏家投资门槛低成為(wèi)吸引各个艺术基金选择投资青年艺术板块的主要原因。且从青年艺术家的市场表现来看，也十分(fēn)出色，贾蔼力、李松松、王晓勃等成為(wèi)其中的代表。
　　目前，青年艺术家与资本之间实现了一定程度的互惠互利。基本的模式很(hěn)简单，艺术基金為(wèi)其创作提供资金，并制定一系列的宣传展出计划，最终要求青年艺术家留下一定数量的作品。值得注意的是，以“新(xīn)星星艺术节”、“青年艺术100”等机构对于青年艺术家的推广起到了一定的成效。
　　值得注意的是，随着青年艺术家市场的兴起，与青年艺术家相关的平价艺术品消费市场正快速崛起。针对中國(guó)的普通市民(mín)阶层的平价艺术品市场虽尚未开始，但是产业基础已经具备。因此有(yǒu)业内人士认為(wèi)，重资产运营或许是未来的艺术品投资基金的一个方向。事实上，随着平价艺术品消费市场的兴起，艺术产业化也将真正起步，提前布局产业链条，抢占先机，锁定未来丰厚的利润，或将是进场资本的真正机会。（作者：顾慧妍）