资本进入，是艺术品市场一个类似于兴奋剂的话题，但同时，另一个话题相伴而生，你想过退出吗？艺术品一向是进来容易出去难，我们这里说的是胜利大逃亡的退出，跟那些一脚踩空、一身沧桑被迫退出的不是一码事。优雅地退出，门道遠(yuǎn)胜过愣头青般地进入。

　　一、投资报告应该先写如何退出

　　会买是徒弟(dì)，会卖是师傅。但是现在的艺术基金基本上只有(yǒu)两年时间，就要完成从徒弟(dì)到师傅的过程，你信吗？

　　某基金人士透露，根据业内调查，艺术品基金真正能(néng)挣钱的不到三成。徒弟(dì)要勉力完成师傅的工作，实在是太难為(wèi)他(tā)们了。

　　现在经常听人说，要投资进入艺术品行业云云，常常是不到一万字的投资报告做一个，开头都是GDP达到多(duō)少艺术品就开始腾飞了，然后根据这个报告就下手了。

　　如果我是投资人，就要求先做退出报告。在艺术品市场里买东西太容易了，不怕口袋里的钱花(huā)不出去，就怕花(huā)出去后，将来回到你手上的没当时多(duō)，甚至，连回都回不来，只剩下一堆东西搁那儿。

　　二、至今都还是单边上扬，将来呢(ne)？

　　资本市场是一门专业，基本的定律就是贪婪与恐惧。

　　这个行业里的人要赚钱，一定要放大人性的这两大弱点。放得越大，越好挣钱。这个，在二十年中國(guó)股市里已经被证明了。现在，轮到了艺术品市场。

　　到目前為(wèi)止的十多(duō)年里，因為(wèi)是单边向上的市场，因此，艺术品市场里只放大了人性贪婪这一面。

　　不断的资金介入，无论打着什么旗号，撩开面纱，后面，都是同一副贪婪的表情。而市场人士，则不断地加大了对于人性贪婪的暗示——艺术品一年后加价回購(gòu)，艺术品首付一成，艺术品证券化交易，艺术品市场年年放量的高歌猛进，一个个天价拍品，一个个世界纪录，无非都是要想告诉你一个“事实”，买艺术品挣钱，这是硬道理(lǐ)。艺术品永遠(yuǎn)是贵的，你觉得贵，不买，将来只会更贵。现在被认為(wèi)是傻瓜的，日后都会变成智者。

　　但，谁都没有(yǒu)告诉你，你听说的那个天价是真是假，创纪录拍品的持有(yǒu)者这些年来的心路历程或者说磨难，一个个天量成交背后的迷局，等等。

　　未来，很(hěn)难说不出现放大人性恐惧的一面。艺术品也会套牢人，每一次卖出，都会被证明是及时的，剩下没及时卖出的人天天服用(yòng)懊悔药。只要是市场，就不会只涨不跌。

　　三、清除黑名单客户的结果是大幅缩量了

　　中國(guó)嘉德今年春拍痛定思痛，终于决定把黑名单客户赶出拍场，那些不付款的客户被清除后，嘉德春拍的成交量比去年秋拍下降了四成多(duō)，比去年春拍下降了六成，这大體(tǐ)上是一个比较干净的数字。

　　当然，绝对讲起来，可(kě)能(néng)还有(yǒu)水分(fēn)。比如不付款的客户赶出去了，但那些既拍后不付款，又(yòu)向嘉德提供了拍品的人有(yǒu)没有(yǒu)被赶出去呢(ne)？嘉德客户计划限制了拍卖不付款现象，但并没有(yǒu)限制天价做局现象，只要付款，天价做局就还可(kě)以进行下去。这是不是水分(fēn)呢(ne)？

　　当然，其他(tā)拍卖公司也同样对不付款现象深恶痛绝，但除了嘉德，并没有(yǒu)其他(tā)公司跟进推出类似计划，最多(duō)只在嘴上声讨声讨。

　　跟本文(wén)有(yǒu)关的是，艺术品退出多(duō)半依赖拍卖，量為(wèi)价先，量缩了，价格会不会慢慢也缩呢(ne)，如果真的跌价了，艺术品还能(néng)高歌猛进地进行投资吗？

　　而且，根据观察，的确有(yǒu)小(xiǎo)部分(fēn)拍品是低于上一次拍卖价格成交的，也就是说，如果上一次拍卖是真的话，这一次卖出就亏了；如果上一次是假拍，那么这一次是否真拍，还真不敢断言；如果是真拍，那么买入者的风险就加大了。

　　四、退出成本高，不算不知道

　　拍场，是中國(guó)艺术品退出的最大渠道，那些艺术品基金可(kě)以从一二级市场上拿(ná)货，但主要来源还是一级市场，而出货，则主要靠二级市场，比如尤伦斯先生。

　　而二级市场出货，需要较高成本，至少需要10%，那些艺术基金、艺术品信托，其实挣钱并不容易。他(tā)们说起来年化收益率达到10%以上，但他(tā)们需要支付的成本有(yǒu)信托公司报酬、艺术品保管费和投资顾问费以及交易成本，总计超过15%，再加上循环投资导致的资金闲置成本，因此，艺术品基金、信托产品买入的艺术品年化升值率至少达到30%以上，才有(yǒu)可(kě)能(néng)让投资人取得10%左右的收益。

　　某一年涨幅达到30%的艺术品种不少，但平均每年价格增幅都达到30%以上的艺术品种，十五年来却几乎没有(yǒu)。

　　五、你退出一次试试，绝对心狂跳

　　很(hěn)多(duō)人想象中，拍场机会多(duō)多(duō)，看手上艺术品的价值，也往往重点参照拍场上的成交价格，但实际上，里面水分(fēn)很(hěn)大，据此得出的结论，大多(duō)不可(kě)靠。

　　首先，看艺术品当前的实际价值，不能(néng)看最高成交价，也不能(néng)看普遍成交价，最好看流拍时的估价。

　　如果一件艺术品一二级市场价格差异太大，那么二级市场上的成交价格基本不可(kě)信。

　　有(yǒu)位画家，在一级市场上已经获得了一定的认可(kě)，因此他(tā)开始在二级市场上运作。為(wèi)了拍出好价钱，他(tā)每次都提供自己的精品上拍，拍卖公司给的估价不可(kě)能(néng)太高，毕竟大家没把握；但也不能(néng)低于画廊价格，否则拍卖失去意义。因此在上拍的时候，画家心情忐忑。坐(zuò)在拍场上，好像上刑场。画家必须事先拿(ná)了号牌等着，现场如果有(yǒu)人举牌，那就意味着自己实现了销售；如果还有(yǒu)人争抢，那就万事大吉，只剩下多(duō)收多(duō)少钱的问题；而万一没人举牌，自己就必须举牌，承担15%的费用(yòng)，把画扛回自己家。所以每次拍卖开始时，画家的心律都会达到150跳以上。

　　艺术品退出，基本上都会让人产生类似的心律波动。

　　六、买进是為(wèi)了卖出的人须知

　　艺术品拍卖，其实玩的是价格。

　　这话怎么说？几万元一件艺术品，它的目标人群就是中下等资产的人群，玩几十万一件艺术品的人，跟玩几百万、几千万一件艺术品的，又(yòu)不是一拨人，玩到亿元艺术品的，举國(guó)也就剩下那么十来个人或者机构了。所以好事的人才会在亿元拍品上拍前，猜测谁会購(gòu)买，几万几十万元的拍品，你倒是去猜猜看？

　　因此，退出，也有(yǒu)个目标人群的问题。有(yǒu)人买艺术品绝对不买自己喜欢的，而只买最多(duō)人会认可(kě)的作品，一切都是為(wèi)了升值后出手。比如大名头、吉祥题材、稀缺资源品等等，都是通用(yòng)的高价准则。

　　还有(yǒu)位老法师说，自己虽然艺术品多(duō)多(duō)，但绝不会放弃买股票，再不好做，毕竟买卖容易，也就是说退出方便。这是老法师的至理(lǐ)名言。

　　最快的退出，是艺术品基金、信托理(lǐ)财产品，一年两年，快进快出。

　　最慢的退出，是代代继承，翁同龢家的收藏，長(cháng)达六代，过云楼的收藏，不过三四代，快慢之间的差别，只在对文(wén)化的尊重度上。

　　最有(yǒu)争议的退出，是周作人手稿，问题出在“进入”上。最具有(yǒu)想象力的退出，是艺术基金在退出时，能(néng)否抛给新(xīn)基金，新(xīn)债偿旧债？但基金业者断然否定，说抛售时会有(yǒu)痕迹，不可(kě)能(néng)操作的。

　　最光明正大的退出，是尤伦斯，在中國(guó)的艺术机构需要运营资金了，抛掉点早期在中國(guó)买的货。这叫做利益反哺。

　　最费劲思量的退出，是剪淞阁。每一件拍品的考证，就可(kě)以写一本书，拍照、布展都找最好的人来做，因此，高明的价值挖掘和费心的包装，造就了一段拍场正在进行中的神话。